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            險資使用增開“窗口”謹防風險

            發布時間:2019-05-16 23:12

            作者:李鳳文

              為促進保險資金服務實體經濟發展,豐富保險資金運用工具,銀保監會近日發布《關于保險資金參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務的通知》(以下簡稱《通知》),允許保險資金參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務。
              作為國民經濟發展長期穩定資金來源的險資,近幾年在服務國家戰略和支持重大工程項目建設的進程中,發揮出越來越重要的作用,如160億元參與京滬高鐵建設、550億元參與“南水北調”工程、360億元投資西氣東輸管道、666億元參與市場化債轉股、150億元參與國產大飛機項目等,取得了社會廣泛認可和高度評價。據統計,目前保險業總資產18萬億元,資金運用余額16萬億元。在配置結構上,則已實現從“存款+ 債券”的簡單配置到以固定收益類資產為主、多元化的配置結構實質轉變。
              此前,出于安全考慮,監管部門對保險資金的運用限制較為謹慎。2018年初,原保監會發布《保險資金運用管理辦法》,對險資的運用范圍和運用模式作出具體規定。除銀行存款,買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券,投資不動產外,保險資金還可進行股權投資。今年初,銀保監會發布《關于保險資金投資銀行資本補充債券有關事項的通知》,明確險資可投資銀行發行的二級資本債券和無固定期限資本債券。可以說,監管政策的逐步松動,拓寬了保險資金的使用途徑。
              從此次銀保監會發布的《通知》來看,允許險資參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務,為保險資金又開了一個“窗口”。應該說,這是銀保監會貫徹落實黨中央、國務院支持民營企業融資的一項重要舉措,有利于進一步豐富保險資金運用工具,為信用風險管理提供對沖手段;有利于充分調動保險資金的積極性,發揮保險資金長期穩健優勢,加大對民企融資的支持力度;有利于改善民企債券投資者結構,提高民企債券的流動性并促進民企債券的發行。
              當然,為險資的使用廣開“窗口”,雖然更有利于保險資金的充分利用,能有效發揮資金長期穩定的優勢,同時也能為其帶來較穩定的收益,但仍須加強風險防范工作,防止違規使用資金造成風險。
              一方面,保險資金的使用必須堅持穩健審慎和安全性原則。嚴格規范險資運用行為,是防范資金運用風險,保護保險當事人合法權益的前提。為此,保險資金的使用應回歸服務實體經濟的本源,符合償付能力監管要求。保險機構應當建立全面覆蓋、全程監控、全員參與的險資運用風險管理組織體系和運行機制,改進風險管理技術和信息技術系統,通過管理系統和稽核審計等手段,分類、識別、量化和評估各類風險,防范和化解資金運用風險。
              另一方面,保險機構應根據自身能力參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務。《通知》規定,保險資金參與信用衍生產品業務僅限于對沖風險,不得作為信用風險承擔方。新政明確了參與方資質條件,即保險機構需具備衍生品運用能力、信用風險管理能力,方可參與信用衍生產品業務。同時,強調業務開展應遵循“監管+業務”雙規范原則,既要遵守銀保監會對于金融衍生產品交易的監管規定,也要遵守中國銀行間市場交易商協會、上海證券交易所和深圳證券交易所的業務規則。為此,保險機構應制定參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務的管理制度和業務操作流程,防范信用風險、市場風險和操作風險,嚴格遵循安全性、收益性、流動性的資金運作原則,更好地支持實體經濟發展。
              此外,監管部門應加強對保險機構參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務的監管,依法開展現場和非現場檢查。對于違規參與相關業務的保險機構,應依法對涉事機構及人員進行行政處罰。只有嚴格規范保險資金運作,才能進一步提升其服務實體經濟的質效。

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